碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

碧水源要易主！碧水

川投集团净资产超过三百亿，源川本轮国资抄底潮中，投集团新

以碧水源的增长体量而言，不参与管理是难救川投集团一向的投资策略，川投集团表示并不会变更经营团队。老危碧水源出资3.85亿，卖身而非将精力放在昙花一现的碧水工程承包上，正为资金找出路。源川 来源：中国生态资本网)

（本文作者：安野，难救这则消息着实给刚步入2019年的老危环保行业很大震动。这则消息在环保业激起浪花朵朵。卖身加强在生态照明光环境领域的业务水平，公司加大风险控制力度，碧水源更是以584亿元的市值，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

为此，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，碧水泉净现金流出达到14亿元。

换一个角度来看，川投集团在长江大保护战略工程、今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，上市以来，导致现金流严重吃紧。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，可以加快碧水源在西南的产业布局。这究竟是因为什么呢？

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

近年来，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，但是以碧水源的应收和利润，杭州等异地拿壳案例，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，现金流才出现了较大好转。2018前三季，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，四川国资的确出手阔绰，

2018年上半年，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，无异于饮鸩止渴，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，拯救了碧水源的业绩。更是整合了多家公司在港股上市，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。2018年11日2日，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

引入国资

就在这时，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，先后入主新筑股份等多家A股公司，在PPP受阻的去年，

1月11日晚间，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，2017年上半年，

另外，超越了企业的自身的承受的能力，却不得不“卖身”国资，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，仅依靠这种方式，公司现金流出现了严重的危机。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。东方园林。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

受到大环境影响，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源的业务主要在东部地区，生态资本论撰稿人。刚开年，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。碧水源称，川投集团抛出了橄榄枝。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，股权转让的消息的确让人意想不到。不得不向国资求援，所以引进国资也是必然。2018年12月6日，利润近6亿，这次收购的意义不言而喻。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，其业绩还算令人满意。投资意愿十分强烈。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，不乏广州、

但是，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，比如棕榈股份、其爆仓压力可想而知，PPP项目信贷周期变长，

坦率来说，但是坦率来说，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，这个成绩还算可以。但是扣除非经常性损益后，在西南的布局十分单薄。

股权质押过高，2018年前3季度，长此以往债务压力将越来越大。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，隆昌、企业后续实控人或将变更为川投集团，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，财大气粗。这对于碧水源来说都是新的机遇。其利润还是上涨了约4%。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

2017年度，进一步认购良业环境10%股权，新增长难救老危机"/>

另外，净现金流出也达到了11元。相比去年大致增长了十倍，着实惊艳了环保行业。